Υπό κατάρρευση η Deutsche Bank;

Γράφει ο Ceteris Paribus

Από την αρχή του νέου χρόνου, τα χρηματιστήρια σε όλο τον κόσμο παραπαίουν σε κλίμα ανησυχίας και αρχόμενου πανικού. Οι χρηματιστηριακοί δείκτες των βορειοαμερικανικών, των νοτιοαμερικανικών, των ευρωπαϊκών και των ασιατικών (με το κινεζικό να πρωταγωνιστεί) χρηματιστηρίων γνωρίζουν στις πρώτες 40 μέρες του 2016 μεσοσταθμική πτώση πάνω από 10%. Στην πτώση αυτή πρωταγωνιστούν κατά κανόνα οι εταιρείες που δραστηριοποιούνται στον τομέα του πετρελαίου, των ορυκτών και των μετάλλων αλλά και οι τράπεζες. Αν για την πρώτη κατηγορία εταιρειών οι αιτίες είναι μάλλον προφανείς (κατάρρευση των διεθνών τιμών των πρώτων υλών), για τις τράπεζες δεν είναι το ίδιο προφανείς.

Στη χορεία των παγκόσμιων τραπεζικών γιγάντων, η Deutsche Bank εκδηλώνει τα πιο προφανή σημάδια αστάθειας – και μάλιστα πολύ επικίνδυνης. Τα δεδομένα είναι από μόνα τους πολύ εύγλωττα:

• Τιμή μετοχής και λόγος τιμής μετοχής προς λογιστική αξία, υπό κατάρρευση: η μετοχή της έπεσε κατά 50% (από 30 δολάρια σε 15 δολάρια) από τον Οκτώβριο του 2015, ενώ ο λόγος τιμή μετοχής προς λογιστική αξία έχει μειωθεί στο 0,34%.
• Ζημιές, 6 δισ. ευρώ μέσα για το 2015.
• Ύψος προβλέψεων για διαγραφή «τοξικού» ενεργητικού, περίπου 10 δισ. ευρώ.
• Έκθεση σε παράγωγα προϊόντα (derivatives), 55 τρισ. δολάρια.
• Μεγάλη έκθεση στις αναδυόμενες αγορές (Κίνα, Ρωσία, Βραζιλία κ.λπ.).
• Δαπάνες-«μαμούθ» για πρόστιμα: τον Απρίλιο του 2015 της επιβλήθηκε πρόστιμο 2,5 δισ. δολάρια για χειραγώγηση των επιτοκίων Libor, ενώ μόλις πρόσφατα το αμερικανικό Δημόσιο κατέθεσε εναντίον της αγωγή για μη κάλυψη των υποχρεώσεών της προς ενυπόθηκα δάνεια ύψους 3,5 δισ. ευρώ.
• Ο γνωστός οίκος αξιολόγησης Standard & Poor’s υποβάθμισε την πιστοληπτική της ικανότητα από Α- σε ΒΒΒ+
• Τα ασφάλιστρα κινδύνου (CDS) με τα οποία «καλύπτονται» οι επενδύσεις στη μετοχή της τράπεζας αυξήθηκαν κατακόρυφα το τελευταίο διάστημα.

Και με λίγα λόγια, η «κραταιά» Deutsche Bank «παραπατάει», σε σημείο ώστε να γίνεται λόγος στο διεθνή Τύπο ακόμη και για ενδεχόμενο κατάρρευσής της μέσα στο 2016! Ας αναλογιστούμε πόσο «τοξικό» ενεργητικό, πόσοι «σκελετοί στην ντουλάπα» υπάρχουν χωρίς να έχουν αποκαλυφθεί ακόμη και ας συγκρίνουμε τα μεγέθη που παραθέσαμε παραπάνω με το γερμανικό ΑΕΠ (2,7 τρισ. ευρώ) και το ευρωπαϊκό ΑΕΠ (14 τρισ. ευρώ) για να καταλάβουμε τι κίνδυνοι ελλοχεύουν για την ίδια τη Γερμανία, την Ευρωζώνη αλλά και την παγκόσμια οικονομία αν το «παραπάτημα» της Deutsche Bank γίνει πιο0 έντονο ώστε να «μυρίζει» κατάρρευση…

Αλλά βέβαια η Deutsche Bank δεν είναι ο μόνος τραπεζικός γίγαντας που αντιμετωπίζει σοβαρό πρόβλημα. Πάνω από 4 τρισεκατομμύρια δολάρια διατέθηκαν από τις κεντρικές τράπεζες (FED και ΕΚΤ) σε κάθε πλευρά του Ατλαντικού για να σωθεί το τραπεζικό σύστημα από την κατάρρευση ύστερα από το ξέσπασμα της κρίσης του 2008 και μέχρι σήμερα. Το αποτέλεσμα είναι μια εντελώς σχετική, προσωρινή και αβέβαιη σταθεροποίηση, που τώρα δοκιμάζεται ξανά από τα συμπτώματα υποτροπής της παγκόσμιας κρίσης. Το τραπεζικό σύστημα διεθνώς, με τις ίδιες τις κεντρικές τράπεζες αλλά και τους μεγάλους τραπεζικούς γίγαντες σε πρώτο πλάνο, βρίσκεται στα πρόθυρα μιας νέας κρίσης. Όπως και το 2008, το μεγάλο πρόβλημα είναι ότι έχει εντάξει στο χαρτοφυλάκιό του ιλιγγιώδη ποσά παραγώγων, τα οποία εγκυμονούν κινδύνους για τεράστιες ζημίες. Ιδού μερικά εύγλωττα δεδομένα:

• Σύμφωνα με την Phoenix Capital, η «φούσκα» των κρατικών ομολόγων, που το 2008 αντιστοιχούσε σε 80 τρισεκατομμύρια δολάρια, τώρα υπολογίζεται σε πάνω από 100 τρισ. δολάρια! Ακόμη χειρότερα, πάνω σε αυτή τη βάση έχει χτιστεί ένας εφιαλτικός «πύργος» παράγωγων προϊόντων αξίας 555 τρισ. δολαρίων. Την ίδια στιγμή, η αξία των εταιρικών ομολόγων (ομόλογα των επιχειρήσεων) από 3,5 τρισ. δολάρια το 2008 έχει αυξηθεί σε πάνω από 7 τρισ. δολάρια σήμερα (αύξηση 100%)!
• Το τραπεζικό σύστημα έχει αυξήσει την έκθεσή του στον «μεγάλο ασθενή» της παγκόσμιας οικονομίας, τις Αναδυόμενες οικονομίες. Σύμφωνα με στοιχεία της BIS (Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών), το τραπεζικό σύστημα των χωρών του ΟΟΣΑ έχει αυξήσει κατακόρυφα την έκθεσή του στην Κίνα και τις υπόλοιπες Αναδυόμενες οικονομίες: τετραπλασίασε την έκθεσή του στην Κίνα (από 219 δισ. δολ. σε 762 δισ. δολ.) και τη διπλασίασε απέναντι στις λοιπές ασιατικές χώρες (από 1,18 τρισ. δολ. σε 2 τρισ. δολ.).

Όσο για τις κεντρικές τράπεζες, αυτές εμφανίζονται εκτεθειμένες το ίδιο ή και περισσότερο από όσο ήταν η Lehman Brothers όταν κατέρρευσε το 2008, εξαιτίας των πολιτικών διάσωσης με αφειδώς έκδοση χρήματος: η μόχλευση της Fed είναι 78 προς 1 και της ΕΚΤ 26 προς 1, όταν της Lehman ήταν 30 προς 1.

Το ερώτημα είναι εύλογο: είναι η Deutsche Bank η «κορυφή του παγόβουνου» μιας νέας διεθνούς τραπεζικής κρίσης; Ερώτημα το οποίο από μόνο του είναι εξαιρετικά απειλητικό και δυσοίωνο.

Πλήρη κατάρρευση στην Ελλάδα βλέπει ο ΟΟΣΑ

Κατάρρευση σε όλους σχεδόν τους δείκτες της κοινωνικής ευημερίας διαπιστώνει για την Ελλάδα έκθεση του Οργανισμού Οικονομικής Συνεργασίας και Ανάπτυξης (ΟΟΣΑ), κατατάσσοντάς της στο 20% των χωρών με τους χαμηλότερους δείκτες παγκοσμίως. Η έρευνα αναφέρει ότι σε σύνολο 11 κριτηρίων που χρησιμοποιήθηκαν για να μετρηθεί η ευημερία, η Ελλάδα βρισκόταν μόνο στα τρία από αυτά πάνω από το μέσο όρο των 34 αναπτυγμένων χωρών του ΟΟΣΑ, ενώ ήταν κάτω από το μέσο όρο στα υπόλοιπα οκτώ. Ειδικότερα, πάνω από το μέσο όρο ήταν όσον αφορά στην κατάσταση της υγείας, στην ισορροπία μεταξύ εργασίας και ζωής και στην προσωπική ασφάλεια. Χαμηλότερα από το μέσο όρο ήταν όσον αφορά την εκπαίδευση και τις δεξιότητες, το εισόδημα και τον πλούτο, την ενασχόληση με τα κοινά, τις θέσεις εργασίας και τις αποδοχές, τις κοινωνικές διασυνδέσεις, την κατοικία, την υποκειμενική ευημερία και την ποιότητα του περιβάλλοντος. Η έκθεση του ΟΟΣΑ σημειώνει ότι η Ελλάδα κατέγραψε μεταξύ του 2007 και του 2011 μία σωρευτική μείωση του πραγματικού διαθέσιμου εισοδήματος των νοικοκυριών κατά 23%, που ήταν η μεγαλύτερη μεταξύ των χωρών του Οργανισμού. Μεταξύ του 2007 και του 2010, η ανισότητα στο εισόδημα της αγοράς (πριν από φόρους και μεταβιβάσεις) αυξήθηκε κατά 2%, πάνω από το μέσο όρο του Οργανισμού που ήταν 1,2%. Η μεγαλύτερη επίπτωση της κρίσης, αναφέρει η έκθεση, στην ευημερία των πολιτών προέκυψε από τη μείωση της απασχόλησης και την επιδείνωση των συνθηκών στην αγορά εργασίας. Το ποσοστό απασχόλησης μειώθηκε κατά 10% από το 2007 έως το 2012, ενώ το ποσοστό της μακροχρόνιας ανεργίας αυξήθηκε κατά 10 ποσοστιαίες μονάδες. Η κακή κατάσταση όσον αφορά την απασχόληση είχε μεγάλη επίπτωση στην ικανοποίηση των Ελλήνων από τη ζωή τους. Το ποσοστό των Ελλήνων που δηλώνουν πολύ ικανοποιημένοι από τη ζωή τους μειώθηκε από 59% το 2007 σε 34% το 2011, το χαμηλότερο ποσοστό στον ΟΟΣΑ. Κατά τη διάρκεια της κρίσης μειώθηκε επίσης η εμπιστοσύνη των Ελλήνων στους θεσμούς και τον τρόπο που λειτουργεί η δημοκρατία. Το ποσοστό των Ελλήνων που δηλώνουν ότι εμπιστεύονται την κυβέρνηση μειώθηκε από το 38% στο 13% μεταξύ 2007 και 2012. Το 31% των Ελλήνων ανέφερε ότι απασχολείται σε ένα κακό εργασιακό περιβάλλον, ποσοστό που είναι σημαντικά μεγαλύτερο από το μέσο όρο των ευρωπαϊκών χωρών. Οι διαφορές στην ευημερία μεταξύ των δύο φύλων, που κατά κανόνα είναι υπέρ των ανδρών, μειώθηκαν στις περισσότερες χώρες του ΟΟΣΑ - και την Ελλάδα - τις τελευταίες δεκαετίες. Ωστόσο, είναι ακόμη λιγότερο πιθανό οι Ελληνίδες να έχουν μία αμειβόμενη θέση απασχόλησης ή να εκλεγούν στο κοινοβούλιο. Η έκθεση του ΟΟΣΑ διαπίστωσε, σύμφωνα με δημοσίευμα της εφημερίδας Wall Street Journal, ότι στο 20% των χωρών με τον υψηλότερο δείκτη ευημερίας βρίσκονται η Ελβετία, οι σκανδιναβικές χώρες, η Βρετανία, η Αυστραλία, ο Καναδάς και η Νέα Ζηλανδία. Στο 60% των χωρών του Οργανισμού κατατάσσονται οι περισσότερες ευρωπαϊκές χώρες, μαζί με τις ΗΠΑ και την Ιαπωνία. Η Ελλάδα και η Εσθονία είναι οι μόνες χώρες της Ευρωζώνης που βρίσκονται στο 20% των χωρών με τον χαμηλότερο δείκτη ευημερίας, μαζί με την Τουρκία, τη Βραζιλία και το Μεξικό. Αναρτήθηκε στο ποντίκι

ΟΟΣΑ: «Τα λάθη που κάναμε στην Ελλάδα»

Ο κ. Λαχιτζί απέστειλε πρόσφατα ένα κείμενο, που αναρτήθηκε στην ιστοσελίδα του Ινστιτούτου Έρευνας Ρυθμιστικών Πολιτικών, υπό τον εύγλωττο τίτλο:«Τα λάθη που κάναμε στην Ελλάδα».

                       

Στο κείμενο, το οποίο δημοσιεύθηκε και σε Μέσα Μαζικής Ενημέρωσης της Γαλλίας, ο κ. Λαχιτζί επιχειρεί να εξηγήσει, με βάση συγκεκριμένα οικονομικά μεγέθη, γιατί απέτυχε το Μvημόνιο.
«Η Ελλάδα βυθίζεται σε μια επικίνδυνη κοινωνική κρίση και πολιτική αστάθεια», καταλήγει ο εμπειρογνώμονας του ΟΟΣΑ. «Όλα αυτά δεν φαίνεται να έχουν προκαλέσει καμιά αμφιβολία στους υπευθύνους που καθορίζουν το ρυθμό των αλλαγών. Είναι επείγον να αναγνωρίσουν σήμερα τα λάθη τους και να τροποποιήσουν αναλόγως τις πράξεις τους».
Ολόκληρο το κείμενο του κ.Ρετζά Λαχιτζί έχει ως εξής:
«Οι βουλευτικές εκλογές της 17ης Ιουνίου στην Ελλάδα είχαν ως

Δείτε ολόκληρο το άρθρο