H δεύτερη ανοιξιάτικη χρεοκοπία της Ελλάδας

Σε μεγάλο πονοκέφαλο για την ελληνική κυβέρνηση θα εξελιχθούν όπως φαίνεται τα ελληνικά ομόλογα που διέπονται από διεθνές δίκτυο. Και αυτό διότι οι ομολογιούχοι που έχουν στα χέρια τους, τους συγκεκριμένους αρνούνται να συμμετάσχουν στη διαδικασία του PSI. Tα ομόλογα αυτά υπολογίζονται στα 27 δισ. ευρώ και σύμφωνα με πληροφορίες ούτε τα μισά δεν έχουν μπει ακόμα στο κούρεμα. Η Αθήνα διαβλέποντας πως οι κάτοχοι των συγκεκριμένων ομολόγων δεν πείθονται εξέδωσε επίσημη ανακοίνωση, ξεκαθαρίζοντάς τους, πως το ελληνικό δημόσιο δεν πρόκειται να τους πληρώσει, ενώ ταυτόχρονα έδωσε παράταση έως τις 9 Απριλίου για . Ωστόσο, σύμφωνα με επενδυτικούς κύκλους του Λονδίνου, οι ομολογιούχοι –που στην πλειοψηφία τους είναι hedge funds- όχι μόνο δεν έλαβαν υπόψη τους την απειλή, το αντίθετο μάλιστα, δεν κάνουν βήμα πίσω από την αρχική τους στάση.

Το γεγονός αυτό προβληματίζει ιδιαίτερα την ελληνική πλευρά, καθώς στις 20 Μαΐου λήγει ομόλογο ύψους 8 δισ. ευρώ, που διέπεται από το διεθνές δίκαιο και το οποίο δεν πρόκειται να μπει στο «κούρεμα», καθώς αυτοί που το έχουν στα χέρια τους, δεν είναι διατεθειμένοι να συμμετάσχουν στο PSI. Αυτό σημαίνει πως η Αθήνα ή θα πρέπει να πληρώσει το ακέραιο το ομόλογο ή να δηλώσει αδυναμία πληρωμής, όπως ήδη έχει ξεκαθαρίσει πως θα κάνει. Τι σημαίνει όμως αυτό; Η γνωστή έκφραση στον κόσμο του finance «fail to pay» συνεπάγεται χρεοκοπία. Εάν συμβεί λοιπόν αυτό, η Ελλάδα θα βρεθεί αντιμέτωπη με μία νέα, ανοιξιάτικη αυτή τη φορά χρεοκοπία. Κάποιοι υποστηρίζουν πως η Αθήνα μπορεί να πληρώσει το ομόλογο του Μαΐου, παίρνοντας δάνειο από το EFSF, ως μέρος του νέου δανειακού προγράμματος, Ωστόσο οικονομικοί κύκλοι θεωρούν πως τα… κουκιά δεν βγαίνουν, δεομένου πως η Ελλάδα θα πρέπει να καλύψει τις εσωτερικές χρηματοδοτικές της ανάγκες. Οπότε το πιθανότερο είναι, εάν προκύψει εμπλοκή με το ομόλογο του Μαΐου, να μην αποζημιώσει τους ομολογιούχους, με αποτέλεσμα οι οίκοι αξιολόγησης να τις θέσουν εκ νέου σε καθεστώς χρεοκοπίας. Και μπορεί κάποιοι να υποστηρίζουν πως η Ελλάδα είναι ήδη στην κατηγορία της «επιλεκτικής χρεοκοπίας» λόγω της αναδιάρθρωσης του χρέους της, ωστόσο τότε θα θεωρηθεί απόλυτα χρεοκοπημένη, με αποτέλεσμα να μην μπορεί να βγει στις αγορές όχι για 4 – 5 χρόνια, αλλά για επτά χρόνια.

Ραντεβού στα δικαστήρια

Υπό αυτές τις συνθήκες οι ομολογιούχοι που αρνήθηκαν να συμμετάσχουν στο PSI θα δώσουν ραντεβού στις αίθουσες των δικαστηρίων με την ελληνική κυβέρνηση. Ομάδες επενδυτών, με πρώτη αυτή που απαρτίζεται από 200 ετοιμοπόλεμους Γερμανούς, δεν έχασαν καθόλου χρόνο. Έχουν ήδη οργανωθεί και ετοιμάζονται να καταθέσουν αγωγές. Όπως όλα δείχνουν, η Ελλάδα θα βρεθεί πολύ σύντομα μπλεγμένη σε μια σκληρή δικαστική μάχη. Αρκεί μόνο να αναλογιστεί κανείς ότι δέκα χρόνια μετά από τη χρεοκοπία των 95 δισ. δολαρίων, η Αργεντινή εξακολουθεί να πολεμά στα δικαστήρια όσους αρνούνται να ανταλλάξουν τα ομόλογά τους. Οι επενδυτές αυτοί, που έχουν στα χέρια τους χρεοκοπημένα ομόλογα ύψους 4 δισ. δολαρίων, καταφέρνουν, μία δεκαετία μετά, να μπλοκάρουν την επιστροφή της χώρας στις διεθνείς αγορές ομολόγων. Γερμανικό νομικό γραφείο έχει ήδη αναλάβει να εκπροσωπήσει μια ομάδα 200 επενδυτών  που αρνούνται να ανταλλάξουν τα ομόλογά τους. Πρόκειται κυρίως για εύπορες οικογένειες από τη Γερμανία, που είχαν επενδύσει ποσά της τάξης των 100.000-400.000 ευρώ στα ελληνικά κρατικά ομόλογα.

Οι επενδυτές που κινούνται νομικά είναι κυρίως επαγγελματίες των αγορών και όπως προαναφέραμε έχουν στα χέρια τους ελληνικά ομόλογα διεθνούς δικαίου, τα οποία «κουρεύονται» δυσκολότερα με τις ρήτρες συλλογικής δράσης (CACs) και τυγχάνουν ευνοϊκότερης μεταχείρισης στα ξένα δικαστήρια. Μεγάλη «πληγή» για την Ελλάδα αναμένεται να αποδειχθούν κυρίως τα κρατικά ομόλογα σε ελβετικό φράγκο, μέρος των οποίων φαίνεται να έχει συγκεντρωθεί στα χέρια hedge funds, που συνηθίζουν να εκβιάζουν χρεοκοπημένες κυβερνήσεις. Οι επενδυτές αυτοί, έχοντας χτίσει τόσο υψηλές θέσεις σε συγκεκριμένες εκδόσεις, ώστε να μπλοκάρουν την ενεργοποίηση των CACs, εκβιάζουν για την πλήρη αποπληρωμή των ομολόγων τους ή έστω μια καλύτερη προσφορά από αυτήν που έδωσε η Αθήνα στο πλαίσιο του PSI.

Αδίστακτοι κερδοσκόποι

Ξένα δικηγορικά γραφεία, όπως τα Brown Rudnick και Bingham McCutchen, ετοιμάζουν ήδη τη δικαστική μάχη κατά της Ελλάδας. Η ελληνική κυβέρνηση αναμένεται να παρατάξει απέναντί τους τους δικηγόρους της Cleary Gottlieb Steen & Hamilton, της ίδιας εταιρείας που εδώ και δέκα χρόνια αποκρούει τους αδίστακτους κερδοσκόπους που έχουν στο στόχαστρό τους την Αργεντινή. Ενδεικτική της δύσκολης μάχης που θα δώσει η Αθήνα είναι η πιο πρόσφατη αρνητική για την Αργεντινή δικαστική απόφαση, που εκδόθηκε στις αρχές του Μαρτίου, και η οποία ζητά από τη χώρα να πληρώσει γνωστούς δισεκατομμυριούχους επαγγελματίες επενδυτές, όπως οι Kenneth Dart και Paul Singer, οι οποίοι εδώ και χρόνια πλουτίζουν κυνηγώντας χρεοκοπημένες χώρες. Το 2000, το hedge fund του Singer, Elliott Management, είχε καταφέρει να αποσπάσει 58 εκατ. δολάρια και από το Περού, με την ίδια τακτική του δικαστικού εκβιασμού. Το 1995, το Περού προσέφυγε στο Διεθνές Νομισματικό Ταμείο. Στο πλαίσιο αναδιάρθρωσης του χρέους του, αντάλλαξε κρατικά ομόλογα με Brady Bonds, τα οποία χρησιμοποιούνταν την εποχή εκείνη για το «κούρεμα» των χρεών πολλών αναπτυσσόμενων οικονομιών. Η Elliott Associates αγόρασε εμπορικά δάνεια, με την εγγύηση του περουβιανού κράτους, ύψους 20,7 εκατ. δολ. Και σε αντίθεση με τους υπόλοιπους πιστωτές της χώρας, δεν δέχτηκε να τα ανταλλάξει με τα Brady Bonds. Αντ’ αυτού, κινήθηκε δικαστικά, απαιτώντας αποπληρωμή των δανείων στο ακέραιο.

Έβαλε στο μάτι τους τόκους που πλήρωνε το Περού για τα Brady Bonds, και τους διεκδίκησε στις αίθουσες των δικαστηρίων. Όταν το δικαστήριο της επιδίκασε ασφαλιστικά μέτρα, τα οποία απαγόρευσαν στην Chase Manhattan να πληρώσει τους τόκους για λογαριασμό του Περού, ο εκβιασμός είχε πετύχει. Το Περού δεν είχε την πολυτέλεια του χρόνου, να ασκήσει έφεση. Εάν καθυστερούσε την πληρωμή των τόκων, θα βρισκόταν σε στάση πληρωμών στα Brady Bonds. Για να αποφύγει τη χρεοκοπία, αναγκάστηκε να συμβιβαστεί με την Elliott.

Πηγή:

Η οικονομική κρίση επιστρέφει με κέντρο την Ιβιρική χερσόνησο!

Μόλις δύο εβδομάδες μετά την αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους που χαιρετίστηκε ως ‘μεγάλη επιτυχία’ από την Ευρωπαϊκή Ένωση και τις αισιόδοξες δηλώσεις του προέδρου της ΕΚΤ Μάριο Ντράγκι, σύμφωνα με τις οποίες ‘τα χειρότερα είναι πλέον πίσω μας’, η ευρωπαϊκή κρίση χρέους επιστρέφει, αυτή τη φορά με επίκεντρο τα κράτη της Ιβηρικής.

Οι αποδόσεις των ισπανικών ομολόγων πέρασαν χτες πάνω από το 5.5% για πρώτη φορά μετά από δύο μήνες, ενώ η Πορτογαλία, όπου τα νούμερα της εκτέλεσης του προϋπολογισμού έδειξαν την Τετάρτη εκτροχιασμό του ελλείμματος, παρέλυσε χτες από μια μεγάλη απεργία των εργαζομένων στο δημόσιο τομέα.

Η χτεσινή πορτογαλική απεργία ήταν μόλις η δεύτερη από την είσοδο της χώρας στο ευρωπαϊκό πρόγραμμα, αφορούσε πρωτίστως τις συγκοινωνίες, τα σχολεία, τα λιμάνια και τις δημόσιες υπηρεσίες και είχε συγκληθεί από τη μεγαλύτερη συνδικαλιστική οργάνωση της χώρας, τη CGTP η οποία ελέγχεται από το Κομμουνιστικό Κόμμα.

‘Τα μέτρα που εφαρμόζονται επιδεινώνουν την κατάσταση της χώρας αντί να τη βοηθούν’, δήλωσε ο ηγέτης της CGTP Αρμένιο Κάρλος. ‘Η λιτότητα φέρνει μεγαλύτερη λιτότητα. Αυτός είναι ο δρόμος που ακολούθησε η Ελλάδα και το αποτέλεσμα είναι μια τρομακτική αποτυχία’.

Στην χτεσινή απεργία δεν συμμετείχε πάντως η πιο μετριοπαθής και δεύτερη σε μέγεθος συνδικαλιστική οργάνωση της χώρας UGT, η οποία έχει υπογράψει σύμφωνο εργασίας με την κυβέρνηση και τις εργοδοτικές οργανώσεις και υποστηρίζει πως το πρόβλημα της ανεργίας – που έφτασε κιόλας το 14.9% στην Πορτογαλία – δεν πρόκειται να λυθεί με απεργίες.

Τα μέτρα λιτότητας προκάλεσαν πέρσι ύφεση στην Πορτογαλία κατά 1.6% και φέτος αναμένεται, κατά τις εκτιμήσεις της κυβέρνησης, να την εμβαθύνουν στο 3.3%. Τα νούμερα  αυτά όμως αμφισβητούνται από την πορτογαλική αριστερά που εκτιμά ότι η ύφεση θα είναι μεγαλύτερη. Και οι εκτιμήσεις της δυστυχώς επιβεβαιώνονται από τα στοιχεία για την εκτέλεση του προϋπολογισμού του πρώτου διμήνου του 2011 που δημοσιεύτηκαν την Τετάρτη και τα οποία έδειξαν πως παρά το ότι η Πορτογαλία είναι το ‘καλό παιδί’ της Ευρωζώνης – σε αντιδιαστολή με την κακή Ελλάδα – η ύφεση δεν αστειεύεται και κανείς δεν μπορεί να αγνοεί ατιμώρητα τη λειτουργία των αυτόματων σταθεροποιητών. Έτσι, υπό την επιρροή της ύφεσης, οι δημόσιες δαπάνες του πορτογαλικού δημοσίου ακολούθησαν την πορεία εκτροχιασμού που είχαν σημειώσει παλαιότερα και οι δικές μας, αυξανόμενες φέτος κατά 3.5% σε σχέση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο, ενώ ανάλογα κινήθηκαν και τα φορολογικά έσοδα μειούμενα κατά 4.3%.  

Και όπως είχε συμβεί επί σειρά μηνών το 2011 στην περίπτωση της Ελλάδας, έτσι και σήμερα στην περίπτωση της Πορτογαλίας, δεν υπάρχει κανείς οικονομολόγος που να μην αμφισβητεί τις προβλέψεις της κυβέρνησης και του ευρωπαϊκού προγράμματος της χώρας σύμφωνα με τις οποίες η Πορτογαλία θα περάσει σε ανάπτυξη το 2013 και θα βγει στις αγορές το Σεπτέμβριο το 2013. Η πλειοψηφία των αναλυτών εκτιμά ότι στο τέλος η Λισσαβόνα θα υποχρεωθεί να ζητήσει από την ΕΕ και το ΔΝΤ περαιτέρω οικονομική στήριξη – μια ιδέα που η κυβέρνηση απορρίπτει κατηγορηματικά.

Κι όχι τυχαία, θα λέγαμε, αφού είναι γνωστό πως ο σχεδιασμός ενός δεύτερου πορτογαλικού προγράμματος θα προσκρούσει σε ακόμη μεγαλύτερες δυσκολίες σε σχέση με της Ελλάδας, καθώς τυχόν αναδιάρθρωση του πορτογαλικού δημόσιου χρέους θα σαρώσει την Ισπανία επειδή οι ισπανικές τράπεζες κατέχουν πορτογαλικά ομόλογα ύψους 70 δις ευρώ.

Κι ενώ όλα αυτά συμβαίνουν στην Πορτογαλία, η Ισπανία περνά ξανά στο στόχαστρο των αγορών με τις αποδόσεις των ισπανικών ομολόγων, μετά από δύο πτωτικούς μήνες, να έχουν βρεθεί από χτες ξανά πάνω από το 5.5%. Εξέλιξη που θεωρείται μάλλον εύλογη, καθώς η ύφεση στην οποία βρίσκεται η χώρα, σε συνδυασμό με την υποχρέωση που ανέλαβε η κυβέρνηση Ραχόι υπό τις πιέσεις της Επιτροπής να μειώσει το έλλειμμα περισσότερο από όσο η ίδια στόχευε, αναμένεται να επιδεινώσουν την κατάσταση τόσο στο μέτωπο των μη εξυπηρετούμενων στεγαστικών δανείων και της υψηλής ανεργίας η οποία βρίσκεται στο 24%, όσο και της ύφεσης που απειλεί πλέον να βάλει τη τέταρτη σε μέγεθος οικονομία της Ευρωζώνης σε υφεσιακό σπιράλ.

Πηγή: sofokleous10

Οι πιο καλοί οι μαθητές... στον δρόμο για την αποτυχία!

Η εγχείριση πέτυχε, ο ασθενής απεβίωσε… ή αλλιώς, πώς οι καλοί μαθητές της τρόικας, Πορτογαλία και Ιρλανδία οδηγούνται στην καταστροφή γιατί εφαρμόζουν πιστά την αδιέξοδη πολιτική σκληρής λιτότητας που έχει επιβάλλει στην Ε.Ε. το Βερολίνο.

Τα στοιχεία για την πορεία των οικονομιών της Πορτογαλίας και της Ιρλανδίας, δείχνουν έμπρακτα ότι οι ευρωπαίοι ακολουθούν λάθος πορεία και σπρώχνουν τις παραπάνω χώρες, αλλά και την ευρωζώνη συνολικά, στο γκρεμό, με την καθοδήγηση της Γερμανίας.

Ακόμα κι αν δεχθούμε ότι η περίπτωση της Ελλάδας είναι μοναδική, καθώς η χώρα μας αδυνατούσε να εφαρμόσει κατά γράμμα τα συμφωνηθέντα και να προχωρήσει στις απαραίτητες δομικές μεταρρυθμίσεις, δεν ισχύει το ίδιο για την Πορτογαλία και την Ιρλανδία.

Αντιθέτως οι δύο μνημονιακές χώρες, εφαρμόζουν επακριβώς όσα προβλέπουν οι συμφωνίες, ακολουθούν πιστά τις επιταγές της τρόικας και έχουν δεχθεί τα εύσημα για την προσήλωσή τους.

Όμως το αποτέλεσμα είναι κάθε άλλο παρά ενθαρρυντικό για τη συνέχεια. Το πορτογαλικό έλλειμμα τριπλασιάστηκε στο α΄ δίμηνο του 2012, η Ιρλανδία επέστρεψε στην ύφεση.

Τι πήγε στραβά με το success story της Ιρλανδίας;

Κάθε άλλο παρά έκπληξη αποτέλεσε η επιστροφή της Ιρλανδίας στην ύφεση στο δ΄τρίμηνο. Μπορεί για τους αναλυτές η διολίσθηση αυτή να περιγράφεται ως απρόσμενη, ωστόσο οι πολέμιοι της πολιτικής λιτότητας που επιβάλλει η τρόικα δεν ξαφνιάστηκαν διόλου.

Το άλλοτε καλό παιδί της τρόικας, που εφαρμόζει κατά γράμμα τις επιταγές της, και φιγουράριζε μέχρι πρόσφατα ως το PIIG με την καλύτερη απόδοση, γίνεται ξαφνικά το  «μαύρο πρόβατο».

Όταν ανακοινώθηκε τον Οκτώβριο ότι η Ελλάδα θα προχωρήσει σε «κούρεμα» του χρέους της, πολλοί έσπευσαν να πουν ότι Πορτογαλία και Ιρλανδία θα σαμποτάρουν τις οικονομίες τους, ώστε να ακολουθήσουν το δρόμο της Ελλάδας. Φαίνεται ότι η Ιρλανδία οδεύει ακριβώς προς αυτό το δρόμο.

Κι όμως λίγο καιρό πριν, ήταν η Γερμανίδα Καγκελάριος Άγκελα Μέρκελ που δήλωνε ότι η Ιρλανδία αποτελεί ιδανικό παράδειγμα, για το πώς μια χώρα μπορεί να βρει τον δρόμο της μετά την κρίση χρέους, ενώ και ο αρμόδιος επίτροπος της Ε.Ε. Όλι Ρεν , δήλωνε πως οι Ιρλανδοί βλέπουν ήδη φως στο βάθος του τούνελ, ακριβώς ένα χρόνο μετά την ένταξή της στον μηχανισμό διάσωσης.

Επιστροφή στην ύφεση

Η Ιρλανδία επέστρεψε στην ύφεση το δ΄τρίμηνο, καθώς το ΑΕΠ της κατέγραψε απρόσμενη συρρίκνωση 0,2% σε σχέση με το γ΄τρίμηνο. Οι οικονομολόγοι προέβλεπαν διεύρυνση 1%, σύμφωνα με το Bloomberg. 

Ωστόσο, ο υπουργός Οικονομικών Michael Noonan, δήλωσε την προηγούμενη εβδομάδα ότι η κυβέρνηση θα προχωρήσει σε πτωτική αναθεώρηση του στόχου για την ανάπτυξη φέτος, καθώς οι εξαγωγές επιβραδύνονται, ενώ συρρικνώνονται οι καταναλωτικές δαπάνες.

Η Ιρλανδία αγωνίζεται να δώσει και πάλι ζωή στην οικονομία της, ωστόσο αυτό φαντάζει εξαιρετικά δύσκολο, την ώρα που τα μέτρα λιτότητας διατηρούν την ανεργία πάνω από το 14%.

Καθυστερεί την αποπληρωμή των χρεών

Δεν είναι τυχαίο το γεγονός ότι χθες η Ιρλανδία ζήτησε άδεια από το δ.σ. της ΕΚΤ ώστε να καθυστερήσει την  αποπληρωμή χρεών των τραπεζών της χώρας.

Το βάρος της διάσωσης ων ιρλανδικών τραπεζών είναι δυσβάσταχτο για τα δημοσιονομικά της χώρας. Το ποσό που καλείται να πληρώσει το ιρλανδικό κράτος στην πρώην Anglo Irish Bank, είναι 3,1 δις. ευρώ. Η τράπεζα με τη σειρά της θα πρέπει να δώσει τα κεφάλαια αυτά για να μειώσει την έκτακτη χρηματοδότησή της από την κεντρική τράπεζα.

Η ιρλανδική κυβέρνηση ζητά τη βοήθεια των Ευρωπαίων για την αναδιάρθρωση περίπου 30 δισ. ευρώ υποσχετικών τίτλων που χρησιμοποιήθηκαν για τη διάσωση της πρώην Anglo Irish.

Η εναλλακτική πρόταση αναφέρει ότι η τράπεζα θα μπορούσε να χρησιμοποιήσει τα κεφάλαια για να αγοράσει νέα ομόλογα της ιρλανδικής κυβέρνησης κάτι που σημαίνει ότι δεν θα καταγραφούν καθαρές εκροές από το κράτος. Τα ομόλογα θα μπορούσαν στη συνέχεια να χρησιμοποιηθούν για την άντληση κεφαλαίων από την ΕΚΤ.

Αν οι  Ευρωπαίοι δώσουν το «πράσινο φως», τότε το κόστος για τη διάσωση των τραπεζών θα περιοριστεί για την Ιρλανδία και θα είναι πιο εύκολο γι αυτήν να επιστρέψει στις αγορές.

Χωρίς αντίκρισμα οι θυσίες της Πορτογαλίας;

Άλλος ένας καλό μαθητής της τρόικας δεν φαίνεται να τα πηγαίνει και τόσο καλά. Η συνταγή που εφαρμόζει η τρόικα στη χώρα της ιβηρικής δεν… τραβάει, με αποτέλεσμα το δημοσιονομικό έλλειμμα της Πορτογαλίας σχεδόν να τριπλασιαστεί στο πρώτο δίμηνο του 2012!

Το έλλειμμα διευρύνθηκε στα 799 εκατ. ευρώ στο πρώτο δίμηνο, έναντι ελλείμματος 274 εκατ. ευρώ πέρυσι.

Τα τελευταία αυτά στοιχεία έρχονται να επιβεβαιώσουν τους φόβους των αναλυτών, οι οποίοι εκτιμούν ότι ούτε η Πορτογαλία θα καταφέρει να επιστρέψει στις αγορές στον χρόνο που έχει οριστεί, με αποτέλεσμα είτε να οδηγηθεί σε ένα νέο πακέτο διάσωσης, είτε να αναδιαρθρώσει το χρέος της , όπως ακριβώς συνέβη με την Ελλάδα, η οποία όπως φαίνεται δεν αποτελεί και τόσο «μεμονωμένη» περίπτωση, όπως διατείνονταν οι Ευρωπαίοι.

Άλλωστε ο επικεφαλής οικονομολόγος της Citigroup Willem Buiter, υποστήριξε μιλώντας  χθες στο Bloomberg, ότι θα υπάρξει αναδιάρθρωση χρέους στην Πορτογαλία, ενώ μίλησε και για νέο πακέτο διάσωσης αλλά και αναδιάρθρωση στην Ελλάδα.

Εν τω μεταξύ χθες οι Πορτογάλοι βγήκαν στους δρόμους διαμαρτυρόμενοι για την πολιτική που εφαρμόζει η κεντροδεξιά κυβέρνηση Πασόα.

Ο πορτογαλικός λαός υποβάλλεται όπως φαίνεται σε θυσίες χωρίς αντίκρισμα. Το έλλειμμα αυξάνεται κα η ανεργία παραμένει στο 14%, παρά τα αυστηρά μέτρα λιτότητας και τις μεταρρυθμίσεις στα εργασιακά.

Μπορεί η Wall Street Journal να σχολιάζει πως η στάση των Πορτογάλων οι οποίοι διαδηλώνουν ήπια και ειρηνικά, χωρίς τις ακρότητες που συναντάμε στην Ελλάδα, θα οδηγήσει την χώρα της Ιβηρικής σε διαφορετική, καλύτερη  μοίρα, ωστόσο οι αριθμοί καταδεικνύουν ακριβώς το αντίθετο.