Υπό κατάρρευση η Deutsche Bank;

Γράφει ο Ceteris Paribus

Από την αρχή του νέου χρόνου, τα χρηματιστήρια σε όλο τον κόσμο παραπαίουν σε κλίμα ανησυχίας και αρχόμενου πανικού. Οι χρηματιστηριακοί δείκτες των βορειοαμερικανικών, των νοτιοαμερικανικών, των ευρωπαϊκών και των ασιατικών (με το κινεζικό να πρωταγωνιστεί) χρηματιστηρίων γνωρίζουν στις πρώτες 40 μέρες του 2016 μεσοσταθμική πτώση πάνω από 10%. Στην πτώση αυτή πρωταγωνιστούν κατά κανόνα οι εταιρείες που δραστηριοποιούνται στον τομέα του πετρελαίου, των ορυκτών και των μετάλλων αλλά και οι τράπεζες. Αν για την πρώτη κατηγορία εταιρειών οι αιτίες είναι μάλλον προφανείς (κατάρρευση των διεθνών τιμών των πρώτων υλών), για τις τράπεζες δεν είναι το ίδιο προφανείς.

Στη χορεία των παγκόσμιων τραπεζικών γιγάντων, η Deutsche Bank εκδηλώνει τα πιο προφανή σημάδια αστάθειας – και μάλιστα πολύ επικίνδυνης. Τα δεδομένα είναι από μόνα τους πολύ εύγλωττα:

• Τιμή μετοχής και λόγος τιμής μετοχής προς λογιστική αξία, υπό κατάρρευση: η μετοχή της έπεσε κατά 50% (από 30 δολάρια σε 15 δολάρια) από τον Οκτώβριο του 2015, ενώ ο λόγος τιμή μετοχής προς λογιστική αξία έχει μειωθεί στο 0,34%.
• Ζημιές, 6 δισ. ευρώ μέσα για το 2015.
• Ύψος προβλέψεων για διαγραφή «τοξικού» ενεργητικού, περίπου 10 δισ. ευρώ.
• Έκθεση σε παράγωγα προϊόντα (derivatives), 55 τρισ. δολάρια.
• Μεγάλη έκθεση στις αναδυόμενες αγορές (Κίνα, Ρωσία, Βραζιλία κ.λπ.).
• Δαπάνες-«μαμούθ» για πρόστιμα: τον Απρίλιο του 2015 της επιβλήθηκε πρόστιμο 2,5 δισ. δολάρια για χειραγώγηση των επιτοκίων Libor, ενώ μόλις πρόσφατα το αμερικανικό Δημόσιο κατέθεσε εναντίον της αγωγή για μη κάλυψη των υποχρεώσεών της προς ενυπόθηκα δάνεια ύψους 3,5 δισ. ευρώ.
• Ο γνωστός οίκος αξιολόγησης Standard & Poor’s υποβάθμισε την πιστοληπτική της ικανότητα από Α- σε ΒΒΒ+
• Τα ασφάλιστρα κινδύνου (CDS) με τα οποία «καλύπτονται» οι επενδύσεις στη μετοχή της τράπεζας αυξήθηκαν κατακόρυφα το τελευταίο διάστημα.

Και με λίγα λόγια, η «κραταιά» Deutsche Bank «παραπατάει», σε σημείο ώστε να γίνεται λόγος στο διεθνή Τύπο ακόμη και για ενδεχόμενο κατάρρευσής της μέσα στο 2016! Ας αναλογιστούμε πόσο «τοξικό» ενεργητικό, πόσοι «σκελετοί στην ντουλάπα» υπάρχουν χωρίς να έχουν αποκαλυφθεί ακόμη και ας συγκρίνουμε τα μεγέθη που παραθέσαμε παραπάνω με το γερμανικό ΑΕΠ (2,7 τρισ. ευρώ) και το ευρωπαϊκό ΑΕΠ (14 τρισ. ευρώ) για να καταλάβουμε τι κίνδυνοι ελλοχεύουν για την ίδια τη Γερμανία, την Ευρωζώνη αλλά και την παγκόσμια οικονομία αν το «παραπάτημα» της Deutsche Bank γίνει πιο0 έντονο ώστε να «μυρίζει» κατάρρευση…

Αλλά βέβαια η Deutsche Bank δεν είναι ο μόνος τραπεζικός γίγαντας που αντιμετωπίζει σοβαρό πρόβλημα. Πάνω από 4 τρισεκατομμύρια δολάρια διατέθηκαν από τις κεντρικές τράπεζες (FED και ΕΚΤ) σε κάθε πλευρά του Ατλαντικού για να σωθεί το τραπεζικό σύστημα από την κατάρρευση ύστερα από το ξέσπασμα της κρίσης του 2008 και μέχρι σήμερα. Το αποτέλεσμα είναι μια εντελώς σχετική, προσωρινή και αβέβαιη σταθεροποίηση, που τώρα δοκιμάζεται ξανά από τα συμπτώματα υποτροπής της παγκόσμιας κρίσης. Το τραπεζικό σύστημα διεθνώς, με τις ίδιες τις κεντρικές τράπεζες αλλά και τους μεγάλους τραπεζικούς γίγαντες σε πρώτο πλάνο, βρίσκεται στα πρόθυρα μιας νέας κρίσης. Όπως και το 2008, το μεγάλο πρόβλημα είναι ότι έχει εντάξει στο χαρτοφυλάκιό του ιλιγγιώδη ποσά παραγώγων, τα οποία εγκυμονούν κινδύνους για τεράστιες ζημίες. Ιδού μερικά εύγλωττα δεδομένα:

• Σύμφωνα με την Phoenix Capital, η «φούσκα» των κρατικών ομολόγων, που το 2008 αντιστοιχούσε σε 80 τρισεκατομμύρια δολάρια, τώρα υπολογίζεται σε πάνω από 100 τρισ. δολάρια! Ακόμη χειρότερα, πάνω σε αυτή τη βάση έχει χτιστεί ένας εφιαλτικός «πύργος» παράγωγων προϊόντων αξίας 555 τρισ. δολαρίων. Την ίδια στιγμή, η αξία των εταιρικών ομολόγων (ομόλογα των επιχειρήσεων) από 3,5 τρισ. δολάρια το 2008 έχει αυξηθεί σε πάνω από 7 τρισ. δολάρια σήμερα (αύξηση 100%)!
• Το τραπεζικό σύστημα έχει αυξήσει την έκθεσή του στον «μεγάλο ασθενή» της παγκόσμιας οικονομίας, τις Αναδυόμενες οικονομίες. Σύμφωνα με στοιχεία της BIS (Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών), το τραπεζικό σύστημα των χωρών του ΟΟΣΑ έχει αυξήσει κατακόρυφα την έκθεσή του στην Κίνα και τις υπόλοιπες Αναδυόμενες οικονομίες: τετραπλασίασε την έκθεσή του στην Κίνα (από 219 δισ. δολ. σε 762 δισ. δολ.) και τη διπλασίασε απέναντι στις λοιπές ασιατικές χώρες (από 1,18 τρισ. δολ. σε 2 τρισ. δολ.).

Όσο για τις κεντρικές τράπεζες, αυτές εμφανίζονται εκτεθειμένες το ίδιο ή και περισσότερο από όσο ήταν η Lehman Brothers όταν κατέρρευσε το 2008, εξαιτίας των πολιτικών διάσωσης με αφειδώς έκδοση χρήματος: η μόχλευση της Fed είναι 78 προς 1 και της ΕΚΤ 26 προς 1, όταν της Lehman ήταν 30 προς 1.

Το ερώτημα είναι εύλογο: είναι η Deutsche Bank η «κορυφή του παγόβουνου» μιας νέας διεθνούς τραπεζικής κρίσης; Ερώτημα το οποίο από μόνο του είναι εξαιρετικά απειλητικό και δυσοίωνο.

Πώς άνοιξε η Διώρυγα της Κορίνθου.(Σπάνιο φωτογραφικό υλικό)

ΣΠΑΝΙΕΣ ΦΩΤΟΓΡΑΦΙΕΣ ΚΑΙ ΥΛΙΚΟ ΤΗΣ ΕΠΟΧΗΣΤο όνειρο υπήρχε από την εποχή της αρχαίας Ελλάδας, όμως αρχισε να γίνεται πραγματικότητα το 1882. Η διάνοιξης της διώρυγας της Κορίνθου είναι σημείο σταθμός στην ιστορία της απελευθερωμένης Ελλάδας.

Μετά την απελευθέρωση της Ελλαδας, ο κυβερνήτης Καποδίστριας επιθυμόντας την ανάπτυξη της χώρας, ανέθεσε τη μελέτη της διάνοιξης της Διώρυγας της Κορίνθου σε ειδικό μηχανικό. Ομως, τo κονδύλι των 40 εκατομμυρίων χρυσών φράγκων που απαιτούταν, σύμφωνα με τον προϋπολογισμό δαπάνης, για την εκτέλεση του έργου, δεν μπορούσε να εξευρεθεί από τη διεθνή χρηματαγορά και πόσο μάλλον να διατεθεί από τον ελληνικό προϋπολογισμό.
Έπειτα από πολλές προσπάθειες έναρξης της διάνοιξης της Διώρυγας, το έργο πνοής ξεκινησε και ολοκληρώθηκε εν τέλει (1880-1893), επί πρωθυπουργίας του Χαρίλαου Τρικούπη, ο οποίος στόχευε μέσω της κατασκευής μεγάλων έργων υποδομής στη δημιουργία ενός σύγχρονου και οικονομικά ανεπτυγμένου κράτους.Μια φωτογραφική αναδρομή σε ένα από τα μεγαλύτερα έργα της Ελλάδας,που σήμερα αποτελεί διεθνή κόμβο θαλάσσιων συγκοινωνιών.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Εγκαίνια της Διώρυγας
Πίνακας του Κωνσταντίνου Βολανάκη 1893

 

 

Διώρυγα Κορίνθου 1907

 

 

 

 

 

 

Καταστροφή της διώρυγας από τα γερμανικά στρατεύματα 1944

Οι εργασίες εκφράξεως κράτησαν 5 χρόνια (1944-1949)

Η Διώρυγα ξαναχρησιμοποιείται

 

 

iefimerida.gr

http://autochthonesellhnes.blogspot.gr/2016/01/blog-post_44.html

Το πετρέλαιο έσωσε την Ελλάδα από την ύφεση παρά τα capital controls

 

inShare

Σε ελεύθερη πτώση βρίσκεται η τιμή του πετρελαίου εδώ και αρκετούς μήνες. Και τώρα, η επάνοδος του Ιράν στις αγορές, με τη λήξη των διεθνών κυρώσεων δίνει ακόμη μια ισχυρή (τη χαριστική;) βολή.

Αξίζει να σημειωθεί ότι από τα μέσα του 2014, η τιμή του μαύρου χρυσού στις διεθνείς αγορές έχει μειωθεί ποσοστιαία κατά 70!

Ποιοι κερδίζουν όμως και ποιοι χάνουν από την κατάρρευση των τιμών του πετρελαίου;

Η Ελλάδα ως χώρα που καταναλώνει πετρέλαιο είναι στους κερδισμένους. Τα νοικοκυριά δαπανούν λιγότερα χρήματα για καύσιμα, βενζίνες ή πετρέλαιο, και επομένως έχουν τη δυνατότητα να αγοράσουν και άλλα προϊόντα ή υπηρεσίες με τα χρήματα που εξοικονομούν. Εξοικονόμηση δαπανών έχουν και οι επιχειρήσεις, ιδιαίτερα οι πιο ενεργοβόρες, όπως είναι οι ενεργειακές, οι μεταλλευτικές, οι ακτοπλοϊκές κ.α.

Οι οικονομικοί αναλυτές εξηγούν πως ούτε λίγο ούτε πολύ, η πτώση των τιμών του πετρελαίου έσωσε την ελληνική οικονομία από μια αβυσσαλέα ύφεση, ειδικά τη χρονιά των capital controls.

Μάλιστα εκτιμούν ότι λόγω της μείωσης των τιμών διεθνώς, η Ελλάδα ίσως καταφέρει ακόμη και (μικρούς μεν) ρυθμούς ανάπτυξης της οικονομίας της μετά από χρόνια.

Και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, στην τελευταία της πρόβλεψη για το έτος που έφυγε (Δεκέμβριος 2015) αναγνωρίζει ότι η οικονομία της Ευρωζώνης θα αναπτυχθεί με ρυθμό 1,7% φέτος και αυτό στηρίζεται στην πρόβλεψη ότι οι τιμές του πετρελαίου θα κινηθούν σε χαμηλά επίπεδα, μαζί με άλλους παράγοντες, όπως η επίδραση της πολύ χαλαρής νομισματικής πολιτικής που ακολουθεί. Πρέπει να σημειωθεί, μάλιστα, ότι η πτώση της τιμής του πετρελαίου, κάτω και από τα 28 δολάρια το βαρέλι σήμερα, είναι μεγαλύτερη από αυτή που προέβλεπε τον περασμένο μήνα η ΕΚΤ.

Εκτός όμως από τις άμεσες και πιο προφανείς οικονομικά επιδράσεις, που είναι θετικές, υπάρχουν και οι έμμεσες, τόσο για την Ελλάδα, όσο και για την Ευρωζώνη. Και αυτές έχουν να κάνουν με την πορεία των διεθνών χρηματιστηριακών αγορών και τις οικονομίες των χωρών που παράγουν πετρέλαιο. Τα διεθνή χρηματιστήρια επηρεάζονται αρνητικά από τη μεγάλη πτώση των διεθνών τιμών του πετρελαίου, καθώς οι ενεργειακές εταιρίες που έχουν σημαντικό βάρος στους δείκτες τους καταγράφουν σημαντικές ζημιές. Βασικός λόγος για τη μεγάλη πτώση των χρηματιστηρίων από την αρχή του 2016 είναι ασφαλώς η ανησυχία για την επιβράδυνση της κινεζικής οικονομίας, αλλά μεγάλες αγορές, όπως η Wall Street, επηρεάζονται πολύ από τις μεταβολές των τιμών του πετρελαίου.

Η πτώση των διεθνών χρηματιστηρίων επηρεάζεται και από τις πωλήσεις μετοχών, στις οποίες προχωρούν χώρες που παράγουν πετρέλαιο. "Η μεγαλύτερη προσοχή εστιάζεται στις τιμές του πετρελαίου. Οι χώρες που παράγουν πετρέλαιο είναι αναγκασμένες να πουλάνε τα στοιχεία ενεργητικού τους για να χρηματοδοτήσουν τα ανοίγματα των προϋπολογισμών τους. Πουλάνε μετοχές σε όλο τον κόσμο", δήλωσε στέλεχος χρηματιστηριακής εταιρείας στο Τόκιο.

Τα συναλλαγματικά διαθέσιμα της Σαουδικής Αραβίας, για παράδειγμα, μειώθηκαν κατά 96 δισ. δολάρια στο πρώτο 11μηνο του 2015, στα 628 δισ. δολάρια, καθώς η κυβέρνηση της χώρας έπρεπε να καλύψει ένα έλλειμμα στον προϋπολογισμό που έφτανε στο 15% του ΑΕΠ της.

Η κάθετη μείωση των εσόδων από πετρέλαιο των παραγωγών χωρών τις αναγκάζει να κάνουν περικοπές στις δαπάνες τους ή/και να υποτιμούν τα νομίσματά τους, με αποτέλεσμα να μειώνεται και η ζήτηση από τις χώρες αυτές, μεταξύ των οποίων είναι και η Ρωσία, για προϊόντα και υπηρεσίες από τις χώρες της Ευρωζώνης.

Για παράδειγμα, η υποτίμηση του ρουβλιού και η ύφεση της ρωσικής οικονομίας περιόρισαν πολύ την έλευση Ρώσων τουριστών στην Ελλάδα.

Πηγή: news.gr